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1.¿En qué se diferencia de otros tipos de financiación mediante deuda y capital?[Original Blog]

La financiación mezzanine es una forma híbrida de capital que combina algunas características de la financiación mediante deuda y capital. Por lo general, lo utilizan empresas que necesitan recaudar fondos para expandirse, adquirir o reestructurar, pero no tienen suficientes garantías o flujo de efectivo para obtener préstamos bancarios tradicionales o emitir acciones. El financiamiento mezzanine ofrece varias ventajas y desventajas tanto para el prestatario como para el prestamista, así como algunos riesgos y desafíos. En esta sección, exploraremos las características del financiamiento mezzanine y en qué se diferencia de otros tipos de financiamiento mediante deuda y capital. Algunos de los puntos principales que cubriremos son:

1. La financiación mezzanine está subordinada a la deuda senior, pero senior al capital. Esto significa que, en caso de quiebra o liquidación, los prestamistas mezzanine tienen una prioridad menor que los prestamistas senior, como los bancos o los tenedores de bonos, pero una mayor prioridad que los accionistas, como accionistas o propietarios. Los prestamistas mezzanine están dispuestos a aceptar este mayor riesgo a cambio de mayores rendimientos, que suelen ser en forma de pagos de intereses y garantías de acciones o derechos de conversión.

2. El financiamiento mezzanine es flexible y personalizable. A diferencia de la deuda senior, que generalmente tiene términos y condiciones fijos, el financiamiento mezzanine se puede adaptar para satisfacer las necesidades y objetivos específicos del prestatario y del prestamista. Por ejemplo, el financiamiento mezzanine puede tener tasas de interés variables, pagos diferidos, pagos globales, períodos de gracia, multas por pago anticipado o convenios. La financiación mezzanine también puede tener diferentes fechas de vencimiento, que van de 3 a 10 años, según el flujo de caja esperado y el crecimiento del prestatario.

3. La financiación intermedia es menos dilutiva y menos costosa que la financiación mediante acciones. La financiación mediante acciones implica la emisión de nuevas acciones o la venta de acciones existentes para obtener capital, lo que reduce la propiedad y el control de los accionistas o propietarios existentes. La financiación mediante acciones también requiere que la empresa comparta sus beneficios y dividendos con los nuevos inversores. La financiación intermedia, por otra parte, no diluye la propiedad o el control de los accionistas o propietarios existentes, a menos que los prestamistas intermedios ejerzan sus garantías de capital o derechos de conversión. El financiamiento mezzanine también tiene un costo de capital menor que el financiamiento de capital, ya que los pagos de intereses son deducibles de impuestos y el componente de capital suele ser un pequeño porcentaje del financiamiento total.

4. La financiación intermedia puede mejorar el valor y el apalancamiento del prestatario. La financiación intermedia puede aumentar el valor del prestatario al proporcionar capital adicional para el crecimiento, la adquisición o la reestructuración, lo que puede mejorar la rentabilidad y el flujo de caja. De la compañia. La financiación intermedia también puede aumentar el apalancamiento del prestatario al reducir la cantidad de capital requerido para un nivel determinado de deuda, lo que puede mejorar el rendimiento del capital y las ganancias por acción de la empresa.

5. La financiación intermedia puede tener algunos inconvenientes y desafíos para el prestatario y el prestamista. Para el prestatario, la financiación intermedia puede aumentar la carga de la deuda y los gastos por intereses de la empresa, lo que puede reducir la liquidez y la solvencia. De la compañia. El financiamiento intermedio también puede imponer algunas restricciones y condiciones al prestatario, como mantener ciertos índices financieros, proporcionar informes financieros u obtener consentimiento para decisiones importantes. Para el prestamista, el financiamiento mezzanine puede exponerlo a un mayor riesgo de incumplimiento y una tasa de recuperación más baja que la deuda senior, así como a una menor liquidez y comerciabilidad que el capital. La financiación mezzanine también puede implicar procesos complejos de valoración y negociación, así como cuestiones legales y regulatorias.

Para ilustrar algunas de estas características, consideremos algunos ejemplos de financiación mezzanine en la práctica:

- Ejemplo 1: Una empresa de capital privado quiere adquirir una empresa objetivo por 100 millones de dólares, pero sólo tiene 40 millones de dólares de capital social. Obtiene una deuda senior de 40 millones de dólares de un banco y una financiación intermedia de 20 millones de dólares de un fondo intermedio. El financiamiento mezzanine tiene una tasa de interés del 15%, pagadero trimestralmente y un vencimiento a 5 años. También tiene warrants sobre acciones que le dan al fondo intermedio la opción de comprar el 10% de las acciones de la empresa objetivo a un precio predeterminado. La firma de capital privado utiliza la financiación intermedia para cerrar la brecha entre el capital y la deuda senior y completar la adquisición. El fondo mezzanine espera obtener una alta rentabilidad de los pagos de intereses y de las posibles ventajas de los warrants sobre acciones.

- Ejemplo 2: Una empresa mediana quiere ampliar sus operaciones y aumentar su participación en el mercado, pero no tiene suficiente flujo de efectivo ni garantías para obtener un préstamo bancario o emitir bonos. Obtiene una financiación intermedia de 10 millones de dólares de un fondo intermedio. La financiación mezzanine tiene un tipo de interés variable, en función del desempeño de la empresa, y un vencimiento a 7 años. También tiene una función de conversión que permite al fondo intermedio convertir el préstamo intermedio en el 5% de las acciones de la empresa en cualquier momento. La empresa utiliza la financiación mezzanine para financiar sus planes de expansión e impulsar su crecimiento. El fondo intermedio espera obtener un alto rendimiento de los pagos de intereses y las posibles ventajas de la función de conversión.


2.Tipos de financiación mediante deuda y capital disponibles[Original Blog]

La financiación mediante deuda y capital son los dos tipos principales de financiación disponibles para las empresas. Cada uno tiene su propio conjunto de ventajas e inconvenientes que las empresas deben considerar al determinar qué tipo de financiación es la adecuada para ellas.

La financiación de la deuda normalmente se obtiene mediante préstamos de instituciones financieras o mediante la venta de bonos. La principal ventaja de la financiación mediante deuda es que permite a las empresas obtener financiación sin renunciar a ninguna participación en la propiedad de la empresa. La desventaja del financiamiento de deuda es que generalmente conlleva tasas de interés más altas que el financiamiento de capital, y las empresas deben realizar pagos regulares del préstamo independientemente de su rentabilidad.

La financiación mediante acciones suele obtenerse vendiendo acciones de la empresa a inversores. La principal ventaja de la financiación mediante acciones es que no requiere que las empresas realicen pagos periódicos, como ocurre con la financiación mediante deuda. La desventaja de la financiación mediante acciones es que diluye la participación de propiedad de los accionistas existentes y puede ser más difícil de obtener que la financiación mediante deuda.

La decisión de financiar un negocio con deuda o capital debe basarse en una serie de factores, incluida la situación financiera de la empresa, los términos del financiamiento y los objetivos del negocio. En general, las empresas que están creciendo rápidamente o que necesitan grandes cantidades de capital pueden ser más adecuadas para la financiación mediante acciones, mientras que las empresas con flujos de efectivo más estables y menos necesidad de capital de crecimiento pueden ser más adecuadas para la financiación mediante deuda.