La empresa andaluza Abengoa informó el lunes a la Comisión Nacional del Mercado de Valores de que las negociaciones con sus acreedores habían fracasado y ya no recibiría las prórrogas de su preconcurso, por lo que podría entrar en concurso voluntario o declararse insolvente. La situación es compleja y hay mucha incertidumbre, aunque también hay una serie de certezas y preguntas con respuesta.
¿Qué es un concurso de acreedores?
En palabras de Ricardo Zion, profesor de finanzas de EAE Business Schoo
l, "un proceso judicial en el que una compañía se ve inmersa cuando no puede hacer frente a sus pagos con terceros para concluir si con un acuerdo con todas las partes se puede sobrevivir o si la empresa tiene que ir a la liquidación". Es decir, antes de cerrar, trata de encontrar una solución que permita su supervivencia.
Cuando esto no sea posible, la compañía tendrá que liquidar los activos e ir pagando a los acreedores según el orden de prelación, "que suele ser primero Hacienda, luego los trabajadores y finalmente los accionistas".
¿Es el caso de Abengoa?
Desde el lunes, sí. La firma sevillana se encontraba en
preconcurso de acreedores
, una figura algo más moderna y que, en cierto modo, sirve precisamente para evitar el concurso. Sin embargo,
ahora sí lo está
.
Durante el preconcurso los acreedores no pueden instar el concurso, al menos durante seis meses. "Una vez que está declarado, la consecuencia principal es que la compañía pasa a ser gestionada por un administrador concursal, un experto que viene puesto por el juzgado donde se ha presentado el concurso y que va a dirigir la compañía con el fin siempre de sacarla adelante", explica Zion.
¿Por qué optó por el preconcurso Abengoa?
"Es una medida precisamente para proteger a la empresa" apunta el profesor, "porque en cualquier momento cuando está muy mal de liquidez, cualquier acreedor podría instar el concurso".
Aferrarse a este salvavidas permite a la empresa "estar más o menos tranquila" y concentrarse "en negociar con los acreedores, con los proveedores, con los bancos para poder solucionar su problema de liquidez" u optar por otras medidas, como buscar nuevos inversores o una ampliación de capital con la tranquilidad de que no se instará el concurso.
¿Y qué ha ocurrido?
Como parte del preconcurso, cada dos semanas todas las partes en negociación daban a la compañía un 'waiver', "una especie de protección temporal para salir adelante y negociar la solución". En cierto modo, cada 14 días confirmaban que seguían teniendo fe en el proyecto. "Hasta que este último fin de semana, aparentemente, el Banco Santander fue el primero que dijo que no quería seguir con esas prórrogas y que ya no apoyaban esa negociación", explica Zion.
¿Puede una empresa salir del concurso de acreedores? ¿Hay ejemplos recientes?
Sí. De hecho, como recuerda Zion, "la idea del proceso de concursos es salir adelante". Sin embargo, no lo ve tan claro en el caso de Abengoa, donde el problema "viene de muy atrás" y "la pelota se hizo muy grande hace muchos años". "Lo que yo veo es un problema de viabilidad; hay que ver hasta dónde es viable esa empresa", cuestiona.
"El problema de fondo es que este tipo de empresas
son muy dependientes de la banca
", mantiene Zion. Necesitan sus productos (avales, confirming, créditos...) para competir en el mercado internacional y "cuando les cortan el grifo entran en una espiral muy mala y no pueden competir".
En su opinión, Abengoa podría salir de esta situación, pero necesitaría "un apoyo fuerte institucional". Sin él, sería "casi imposible". Eso sí, hay casos cercanos que dan cierta esperanza: "Amper en su día estuvo en concurso y hoy funciona perfectamente", recuerda.
Para seguir leyendo gratis
Comentarios